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彭博社:日本面临第3个失去的10年?

 经历20年表现不佳后,日本经济需要强有力的领导。77岁的藤井裕久的过早辞职提醒我们为什么日本的恐惧还将持续。无论是谁,将面临第叁个「失去」的10年?

  让我们不要过分责备藤井裕久的措施,他的健康状况正在下降。但是,事实依然存在,日本缺乏能深度解决通货紧缩的决策者。菅直人成为新任财政部长。因其几乎没有财政政策的经验,我们最好只能说,菅直人的年龄可能有优势。

  这并非感性地指出日本8月大选和日本首相鸠山由纪夫选择经济团队之间的分离。不满的选民结束了**半个世纪的统治,标志着执政党的换代。新上台民主党政府的平均年龄是48岁,而此前一届政府为55岁。

  鸠山的第一个团队运行4.9万亿美元规模的经济——藤井和金融服务大臣龟井静香,后者在获委任时年72岁——吹嘘平均年龄74.5岁。然而,他们的经验比年龄少。

  举例来说,在美国,我当然更喜欢美联储前主席,82岁沃尔克,而非48岁的盖特纳出任财政部长。

  新思维

  为期20年的可忽略不计的增长準绳是有益的。如今,日经225指数处于创纪录高点的1/3位置,而未经调整的国内生产总值处于1991年来最低水平。因通缩加剧,日本缺乏常规工具加以制止。

  缺少的最重要的工具是新思维。菅直人可能将代表这一点。他在上世纪90年代升职为健康部长。

  机率不喜欢菅直人成为在经济上标新立异的人。他不是赤字主战派人物,而藤井是,东京的经济学家对于回归公共工程方针在工业化国家创造最大的政府债务争论不休。

  中国的超越

  同时,今年时值日本经济泡沫破灭20周年。许多人批评当时的日本银行总督靖叁重野加息太多。崩溃的真正塬因是不可持续的股票资产和房地产价格,以及日本繁荣不可阻挡的错误信念。

  预计今年中国将超越日本,成为全球第二大经济体,仅次于美国。对日本政客和消费者心理上的打击得不到应有的重视。

  同样,日本走马灯似的经济领导也不能激发信心。

  走马灯似的政治使日本面临的最大的挑战更是无法克服的。它们包括减少债务、巩固国民年金制度、提高生产率、增加出生率使日本未来的挣钱人能支撑人口老龄化问题,并与中国和印度竞争。

  陈旧模式

  他们不擅长的是抛弃过时的经济模式。政府只要愿意,都能发放新债务,但它是一个短期的解决方案。房屋主知道这些,对未来缺乏信心是他们不愿消费的塬因。

  市场对藤井的辞职缺乏反应是值得注意的事情。投资者摆脱它是因为他们习惯了这种偏离。

  日本经济决不是无关紧要的。这里有亚洲最大的股票和债券市场,并拥有该地区最国际化的货币。但尺寸仍不能保证投资者对一个20年经济表现不佳的国家仍然保持活力。
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